La situation est différemment subie ou souhaitée, selon que l’on est une entreprise qui exporte, un État endetté ou un touriste à l’étranger, un pays industrialisé ou un pays en développement. Les dirigeants africains ont longtemps refusé toute dévaluation, afin de défendre " leur " pouvoir d’achat sur le reste du monde. 1 decade ago. Une monnaie peut également être forte si elle s’apprécie régulièrement face aux autres monnaies, et en particulier face au $, monnaie de référence des échanges commerciaux mondiaux. B-A BA DE L'ÉCONOMIE . Les entreprises perdent des parts de marché et certaines vont même envisager de se délocaliser. Malgré ses fondations physiques (un million de barils sous le Texas) cette monnaie n’offre pas une sécurité plus forte que la monnaie standard. Ce qui est vrai du dollar l’est aussi, dans une moindre mesure, de l’euro, du yen et, plus généralement, de toutes les monnaies dites convertibles, c’est-à-dire échangeables librement contre une autre monnaie. La croissance économique peut en souffrir. : Les avantages d’une monnaie forte sont loin d’être négligeables à court terme et jusqu’à un certain degré d’appréciation, mais sur le long terme les inconvénients prévalent. 2 on monnaie forte ?") En effet avec une monnaie forte les acquisitions à l'étranger reviennent moins chère. Dans une 1 ère partie, j’indiquerai quels sont les avantages d’une monnaie forte et dans une 2 ème partie quels en sont les inconvénients. Le taux de change de l’escudo était stable et tendait même à s’apprécier. Avoir une monnaie forte ou faible - c’est-à-dire au-dessus ou en dessous de sa valeur d’équilibre estimée - comporte des avantages et des inconvénients économiques pour les pays concernés. Mais cette stratégie, qui a facilité un rattrapage accéléré de ces pays, a eu un coût : elle a conduit à brader le travail de leurs salariés et à surenchérir le coût de leurs importations. L’Euro, une monnaie forte. La non-convertibilité a pour effet de limiter le champ d’utilisation de ces monnaies à leur seul territoire national. Une monnaie forte apporte une certaine confiance et rassure sur la performance économique de la zone. Moins de trois semaines avant la fin de l'année, il est probable que la gourde haïtienne termine comme la monnaie ayant la plus forte appréciation au monde en 2020. Une monnaie forte, c’est bon pour l’économie. Tifenn Clinkemaillie Décryptage avec l’économiste Frédéric Marty. L'euro fort menace les parts de marché des exportateurs européens, mais il stimule l'innovation et la maîtrise des coûts. Voici une sélection par la rédaction d’Alternatives Economiques parmi ceux sortis depuis la rentrée. : Les avantages d’une monnaie forte sont loin d’être négligeables à court terme et jusqu’à un certain degré d’appréciation, mais sur le long terme les inconvénients prévalent. Alors, comment décider ? Plaider en effet pour une monnaie forte et, ... des essais cliniques dans le monde est un exemple de l’efficacité de la concurrence et de la compétition dans une économie de marché. Les grandes entreprises globales, notamment françaises, sont de plus en plus taxées sur leurs bénéfices. Et si l'Euro, aujourd'hui, est fort, c'est parce que l'Allemagne, historiquement, a construit une économie forte avec une monnaie forte. L’EURO, UNE MONNAIE FORTE 3 janvier 2017 7 avril 2020 FX 2 Commentaires Allemagne, ... L’Euro, une monnaie forte. Pour préserver les marges, on embauche moins. 2. La monnaie la plus faible au mondeest le rial iranien. Faux ! Dash price today is $106.89 USD with a 24-hour trading volume of $733,399,858 USD. Exposé de 8 pages en économie internationale : Cercle vertueux de la monnaie forte et cercle vicieux de la monnaie faible. « On ne peut pas avoir un dinar fort sans une économie forte », a déclaré le ministre des Finances. Dans les deux cas, elle se situe au-dessus de son niveau d’équilibre théorique, un niveau qui résulte de facteurs comme la puissance industrielle ou la puissance commerciale de l’économie. La force relative de l’économie américaine soutient la valeur de sa monnaie. Le phénomène était autoentretenu : la force du mark diminuait le coût des importations, donc l’inflation importée, et incitait les entreprises à améliorer sans cesse le rapport qualité-prix de leurs produits, afin de demeurer compétitives. Nombreuses sont les personnes qui pensent que la Livre Sterling est la monnaie la plus forte en ce moment. La poursuite, par les autorités monétaires, de politiques aboutissant à surévaluer la valeur d'une monnaie nuit en revanche à la croissance. La Tunisie et le Dinar tunisien. As a matter of fact, the dark web hosts all kinds of Le dollar américain est la monnaie la plus forte du monde : La force relative de l’économie américaine soutient la valeur de sa monnaie. Avoir une monnaie forte ou faible - c’est-à-dire au-dessus ou en dessous de sa valeur d’équilibre estimée - comporte des avantages et des inconvénients économiques pour les pays concernés. Hantés par le souvenir de l’inflation et nostalgiques de l’étalon-or, les pays d’Europe du nord ont voulu faire de l’euro, une monnaie forte.Mais cette monnaie … Alternatives Economiques est une coopérative 100% indépendante qui Les entreprises peuvent ainsi réaliser à bon compte des Investissements directs à l’étranger (IDE) et s’internationaliser. Certains pays comme l’Allemagne attribuent leur prospérité à une monnaie forte alors que la Chine laisse filer sa monnaie pour soutenir son économie. As general users do not have access to the Dark Web, it has become a sanctuary for many criminal networks. Le dollar est accepté comme moyen de paiement, y compris par des agents économiques qui ne souhaitent pas acheter des produits américains ou placer leur argent aux Etats-Unis ; chacun sait en effet qu’il trouvera toujours quelqu’un prêt à échanger des billets verts contre la monnaie de son choix. « Mort d’un voyageur », contre-enquête judiciaire et ethnographique sur la mort d’un jeune Rom tué par le GIGN, interroge la question des violences policières impunies. Une monnaie forte est une devise qui fait office de réserve de valeur sur un marché de change. Autre exemple d’une monnaie forte dans des économies faibles : le franc CFA. La part consacrée aux services collectifs est plus faible, et équivalente à ... Les multinationales ne paient-elles vraiment aucun impôt ? Une monnaie forte est parfaitement compatible avec des entreprises capables d’exporter. Si le dollar est partout accepté comme moyen de paiement, c’est que l’économie américaine est la plus puissante et la plus diversifiée du monde. C’est une monnaie dont la valeur est surestimée ou qui est en train de s’apprécier.Dans les deux cas, elle se situe au-dessus de son niveau d’équilibre théorique, un niveau qui résulte de facteurs comme la puissance industrielle ou la puissance commerciale de l’économie. L’Allemagne a bénéficié d’une croissance sans inflation et régulière, avec une monnaie qui tendait à s’apprécier vis-à-vis de l’ensemble des autres monnaies. Pour simplifier les calculs, les citoyens utilisent souvent le terme Toman, qui signifie 10 rials. Ce sacrifice, qui se traduisait par un très haut niveau d’épargne intérieur et une faible rémunération du travail rapportée à sa productivité, a permis de dégager un important surplus de biens exportables et donc de financer les importations de biens d’équipement ou de matières premières nécessaires à une accumulation rapide. En même temps, le pays est en lice pour avoir le 4e taux d'inflation au monde (après le Venezuela, le Zimbabwe, et le Soudan). Les uns glorifient l’euro fort, les autres s’en inquiètent. La monnaie forte fait référence à la monnaie émise par une nation considérée comme politiquement et économiquement stable. Il est la raison pour laquelle le dollar est la monnaie la plus puissante. La Banque cantonale... | 17 décembre 2020 • L’économie monétarisée (la monétarisation de l’économie) Par opposition à l’économie monétarisée, l’économie de troc est une économie sans monnaie. Une monnaie peut également être dite forte si elle s’apprécie régulièrement face aux autres monnaies. certaines monnaies dans l’économie mondiale. « On ne peut pas avoir un dinar fort sans une économie forte », a avoué le ministre qui a ajouté : « Mais le programme de relance économique que nous allons concrétiser à partir du mois de janvier, notamment à travers d’importants projets structurants doit contribuer à relever le niveau de la monnaie nationale », a-t-il dit, écartant la possibilité de changer la monnaie nationale. Trending Questions. I- Les avantages • La monnaie forte limite la hausse des prix. Euro fort, dollar faible, monnaie forte et monnaie faible sont des expressions qui appartiennent au langage politico médiatique courant. La France, qui exporte à la fois des produits de luxe de très haute qualité et des voitures de moyenne gamme, a un pied dans chaque camp. Alternatives Economiques vous propose une sélection hebdomadaire de ressources en accès libre pour (re)lire l’actualité au prisme des sciences sociales. Une bonne politique économique considère la monnaie comme un instrument, non comme une fin en soi. Les facteurs qui contribuent à accorder à une monnaie le statut de monnaie forte sont la stabilité à long terme, les perspectives nationales politiques et budgétaires et la politique de la banque centrale émettrice. « On ne peut pas avoir un dinar fort sans une économie forte », a déclaré le ministre des Finances. Mais il n’était pas surévalué, puisque la balance commerciale allemande était structurellement excédentaire. En raison … Une monnaie forte handicape les exportations, devenues coûteuses pour des partenaires à monnaie faible. Les réserves de changes augmentent et donc l’offre de monnaie augmente. Les monnaies les plus fortes se concentrent principalement dans la péninsule arabique, en Europe, et dans les pays anglo-saxons … C’est une monnaie dont la valeur est surestimée ou qui est en train de s’apprécier . : Les avantages d’une monnaie forte sont loin d’être négligeables à court terme et jusqu’à un certain degré d’appréciation, mais sur le long terme les inconvénients prévalent. Dans les deux cas, elle se situe au-dessus de son niveau d’équilibre théorique, un niveau qui résulte de facteurs comme la puissance industrielle ou la puissance commerciale de l’économie. Inversement, le franc était plus faible parce que les gouvernements français menaient des politiques budgétaires et monétaires plus dynamiques, engendrant une inflation plus forte et un déficit chronique des échanges extérieurs. Join Yahoo Answers and get 100 points today. Une monnaie forte est une monnaie fortement demandée, donc une monnaie qui inspire confiance. C’est le cas de l’Allemagne. Une monnaie forte se conçoit si on fabrique des produits de qualité, haut de gamme, innovants… incontournables pour les consommateurs du monde entier. Une monnaie peut également être dite forte si … Une monnaie forte est convertible Ce qui est vrai du dollar l’est aussi, dans une moindre mesure, de l’euro, du yen et, plus généralement, de toutes les monnaies dites convertibles, c’est-à-dire échangeables librement contre une autre monnaie. La force relative de l’économie américaine soutient la valeur de sa monnaie. Elle n'indique cependant pas que l'économie est forcément en bonne santé. C ’est quoi, une monnaie forte ? Crypto-monnaies Apprenez-en plus sur les crypto-monnaies les plus populaires avant de débuter votre trading. Or en régime de changes fixe la BC doit intervenir pour empêcher cette appréciation. 152 JEAN PIERRE FOUDA OWOUNDI 3 utilisée ici comme variable muette. L’économie française s’est-elle pour autant plus mal portée durant les décennies d’après-guerre ? Le solde extérieur (différence en valeur entre les exportations et les importations de biens et de services), le taux d’inflation et le niveau des taux d’intérêt sont des déterminants majeurs du taux de change d’une monnaie. Comme le taux de chômage est demeuré très faible outre-Rhin durant toute la période, il n’est pas possible d’affirmer que la stabilité allemande a été acquise au prix d’un affaiblissement de son économie ou d’une croissance trop lente compte tenu de son potentiel économique. Dans cette perspective, l’important est moins de disposer d’une monnaie forte que d’une monnaie relativement stable - afin d’éviter une incertitude nuisible à la projection des agents économiques dans l’avenir. • Elle réduit le coût des investissements à l’étranger. Les monnaies fortes sont largement acceptées dans le monde comme mode de paiement pour les biens et services et peuvent être préférées à la monnaie nationale. Code de devise – IRR. Ainsi, la valeur du mark, exprimée en franc, n’a cessé de s’élever dans les décennies d’après-guerre, jusqu’à ce que la convergence décidée par le traité de Maastricht puis la mise en place de l’euro ne fixent irrévocablement le cours respectif des deux monnaies. Une logique favorable aux rentiers, mais pas à ceux qui ont intérêt à la croissance : les entrepreneurs et les salariés. L’emploi est souvent la victime de cette démarche. Une monnaie surévaluée n’est donc une bonne chose que pour les détenteurs d’avoirs libellés dans cette monnaie. Le glissement progressif du franc à l’égard du mark n’a fait alors que corriger sa tendance chronique à la surévaluation, résultant du différentiel d’inflation entre la France et ses principaux partenaires commerciaux. susceptibles de produire du profit et de servir de support à la richesse. Le 20 mars 2020, l'euro baisse à 1,07 dollar. Une monnaie forte apporte une certaine confiance et rassure sur la performance économique de la zone. Seuls nos abonnés peuvent laisser des commentaires, ALTERNATIVES ECONOMIQUES N°407 - 12/2020 - 4.90 €, Didier Fassin : « Les juges accordent plus de crédit à la parole des forces de l’ordre », Les experts du Smic : pas de pitié pour les gueux, Régulation des Gafa : « Bruxelles veut faire respecter les règles du jeu, pas rebattre les cartes », Politique de protection des données La monnaie forte fait référence à la monnaie émise par une nation considérée comme politiquement et économiquement stable. Une telle évolution s’explique principalement par l’écart de taux d’inflation entre les deux pays, longtemps défavorable à la France. On observe d’ailleurs que les monnaies des pays les plus pauvres ne sont généralement pas convertibles, ou très partiellement. En intro on peut mettre que la notion de monnaie forte revient souvent surtout en temps de crise et qu'il est intéressant de se poser la question de savoir ce que c'est précisément. Utilisé dans les anciennes colonies françaises d’Afrique, il n’est qu’un appendice du franc, et maintenant de l’euro. C ’est quoi, une monnaie forte ? Une monnaie peut également être forte si elle s’apprécie régulièrement face aux autres monnaies, et en particulier face au $, monnaie de référence des échanges commerciaux mondiaux. La bonne santé d'une économie a généralement une influence favorable sur la valeur de la monnaie. ... une monnaie forte freine les exportations car les étrangers payent plus cher si leur monnaie est moins forte. Sur la base de son taux de change sur le dollar et son pouvoir … Toutefois, il y a un hic. Une monnaie faible pour une économie forte ? avons besoin de vous pour faire vivre ce projet. personnelles, Inscrivez-vous à Le Franc CFA sera une monnaie forte à la condition d’être la devise d’une zone fortement attractive. La BC vend la monnaie nationale contre des devises étrangère. 1 EUR = 46 793,17 IRR (Euro contre Rial iranien – taux officiel). D’où la nécessité de recourir périodiquement à des dévaluations et à des cures d’austérité pour rétablir les équilibres macroéconomiques. Elle diminue le coût du crédit car les taux d’intérêt sont faibles autant que l’inflation est faible. Il n’est pas dit que la croissance et le plein-emploi y trouvent leur compte. La valeur élevée (taux) de sa monnaie s'explique par les importantes exportations de pétrole sur le marché mondial. Les monnaies fortes sont largement acceptées dans le monde comme mode de paiement pour les biens et services et peuvent être préférées à la monnaie nationale. Il a fallu toute la puissance de persuasion du Fonds monétaire international pour les contraindre à accepter une réduction de moitié de la valeur du franc CFA en 1994. Les vertus d’une monnaie forte Euro fort (Crédits : René Le Honzec/Contrepoints.org, licence Creative Commons) Il est tout trouvé dans la fausse théorie de l’euro fort. Nous allons déterminer dans quel cadre se manifeste les avantages et les inconvénients d’une monnaie forte. Elle … Ceci est d’autant plus vrai que l’euro vient de dépasser la barre des 1,53 dollar pour un euro. Le dollar américain est la monnaie la plus forte du monde : La force relative de l’économie américaine soutient la valeur de sa monnaie. Les taux de change, qui fixent les conditions d’échange des monnaies convertibles, se modifient constamment, en fonction de l’appréciation que les détenteurs de richesse portent sur la valeur respective des différentes monnaies. Les conséquences d'une monnaie forte ne se résument pas à un manque à gagner comptable. " Une facture « allégée » favorise la désinflation. Join. C’est un phénomène social car elle repose sur la confiance des agents dans le système qui la produit ». Une monnaie très demandée est considérée comme sure. C’est quoi, une monnaie forte ? Pas vraiment : sa croissance a été équivalente à celle de son voisin. Par ailleurs, les entreprises exportatrices doivent compenser la perte de compétitivité avec des gains de productivité, de l’innovation et des baisses de leurs coûts. Le maintien d’un taux de change peu conforme à la productivité globale du pays était acquis au prix d’une politique économique restrictive, qui assurait l’équilibre des comptes courants, mais cassait la dynamique de croissance. LM se déplace vers la droite. La force de la monnaie allemande n’a fait que refléter la puissance industrielle du pays et la confiance inspirée par une faible inflation ; celle-ci résultait aussi de la qualité des relations entre partenaires sociaux et plus précisément de négociations salariales indexant de facto les augmentations de salaires sur les gains de productivité. La forte demande mondiale de médicaments a permis de doper l’économie singapourienne qui, durement frappée par l’épidémie de coronavirus, connaît la … Bienfaits et méfaits d'une monnaie forte. La forte demande mondiale de médicaments a permis de doper l’économie singapourienne qui, durement frappée par l’épidémie de coronavirus, connaît la … Dans la conception la plus fréquente, une monnaie est dite forte lorsqu’elle est surévaluée par rapport au niveau qui assurerait une égalité approximative des prix à l’export et de ceux des pays concurrents. Dash is down 3.79% in the last 24 hours. Pour cela, nous présentons dans les tableaux 1 à 4 les parts de marché. Cette « compétitivité hors prix » ne sera pas rognée par une monnaie forte. 1 – Le Dinar koweïtien (KWD) Le Dinar koweïtien est la monnaie la… Lire la suite C’est une monnaie dont la valeur est surestimée ou qui est en train de s’apprécier. La notion de monnaie forte a plusieurs sens. chfcanada.coop J u st a s a strong economy al lows us to pursue our social values, an inclusive society is a pr er equis ite to a strong economy . Inversement, si un pays exporte des produits de qualité moyenne et donc soumis à une forte concurrence par les prix, il a besoin d’une monnaie faible pour rester compétitif. I- Les avantages • La monnaie forte limite la hausse des prix. Ensuite, nous analyserons les différents tableaux. La production locale va perdre en compétitivité face aux importations, moins chères. 93. Découvrez les 5 monnaies les plus fortes dans le monde en 2020. Dans la conception la plus fréquente, une monnaie est dite forte lorsqu'elle est surévaluée par rapport au niveau qui assurerait une égalité approximative des prix à l'export et de ceux des pays concurrents. LE DINAR LIBYEN LYD 1$=1.4116. Plus d’entrées que de sorties, ma monnaie s’apprécie. Taux de change du Rial iranien: 1 EUR = ~128 000 IRR (Euro contre Rial iranien – taux du marché noir). Pouvoir d’achat sur des biens et des services, pouvoir d’achat sur des actifs (actions, immobilier, etc.) La monnaie la plus forte du mondeest le dinar koweïtien (contre le dollar américain). Concernant la question de la baisse de la valeur du dinar, le ministre a fait observer qu’une monnaie forte nécessite une économie forte, en assurant que les futurs projets structurants vont pouvoir améliorer la cotation du dinar. Singapour (awp/afp) - La forte demande mondiale de médicaments a permis de doper l'économie singapourienne qui, durement frappée par l'épidémie de coronavirus, connaît la … chfcanada.coop J u st a s a strong economy al lows us to pursue our social values, an inclusive society is a pr er equis ite to a strong economy . Une monnaie forte apporte une certaine confiance et rassure sur la performance économique de la zone. L’escudo n’était donc pas réellement une monnaie forte, mais une monnaie artificiellement surévaluée. Nous allons déterminer dans quel cadre se manifeste les avantages et les inconvénients d’une monnaie forte. appartient à ses salariés et qui ne vit que grâce à ses lecteurs. La force d’une monnaie, si elle se mesure à sa convertibilité et au niveau de son taux de change, est donc toujours liée à la puissance de l’économie dans laquelle elle circule. Tout dépend en fait de la spécialisation économique du pays et de son ouverture sur le monde. Taux de change du dinar koweïtien: 1 KWD = 3,29 USD (dinar koweïtien contre dollar américain). Code de devise – KWD. Mais ces variations, même si elles peuvent être amplifiées par les phénomènes spéculatifs, tournent à long terme autour d’un niveau qui reflète le pouvoir d’achat respectif de chaque monnaie et les revenus que rapportera un investissement libellé dans chacune d’entre elles (revenu lié au niveau des taux d’intérêt à long terme). Dans une 1 ère partie, j’indiquerai quels sont les avantages d’une monnaie forte et dans une 2 … L'inconvénient majeur d'une monnaie trop forte est qu'elle gêne la compétitivité des entreprises à l'export. MONNAIE FORTE L’économie criminalisée des diamants dans la République démocratique du Congo et les pays voisins Christian Dietrich Document hors série no 4, Partenariat Afrique Canada • International Peace Information Service • Il est la raison pour laquelle le dollar est la monnaie la plus puissante. En effet, étant aussi bon que l’euro, le CFA est une monnaie forte pour des économies faibles. De fait, les industriels japonais, coréens ou taiwanais sont parvenus à accroître rapidement leurs parts de marché au détriment de leurs concurrents. Le débat n’est pas près de s’arrêter. Une monnaie forte se conçoit si on fabrique des produits de qualité, haut de gamme, innovants… incontournables pour les consommateurs du monde entier. Inversement, certains pays ont longtemps cherché à maintenir un taux de change assurant un haut niveau de compétitivité à leur économie. L'Insee prévoit une contraction de l'économie moins forte que le gouvernement Le 3 Décembre 2020, par la rédaction L'Insee a fait le point sur la croissance d'une année particulièrement difficile à suivre, entre confinement, déconfinement et autres mesures de restriction. En réalité, les dépenses publiques en France avant tout sociales. Le cours du cuivre s’envole grâce à la forte reprise de l’économie chinoise. Toute fluctuation de la monnaie d’un pays entraîne des répercussions importantes et parfois imprévisibles sur son économie. Une monnaie forte, c'est avant tout une stratégie : la force doit s'acquérir. Depuis que les monnaies ne sont plus gagées sur l’or ou sur tout autre marchandise ayant une valeur intrinsèque, leur valeur dépend de leur pouvoir d’achat. About Dash. Toutes sont émises par des pays dont l’économie est puissante et diversifiée. La Commission européenne a dévoilé mardi deux propositions législatives pour réguler les géants du numérique. Tout comme une économie forte nous permet de poursuivre nos valeurs sociales, une société inclusive est une condition préalable à une économie forte. Le mark était donc fort parce que l’économie allemande croissait dans la stabilité. Les plus grandes sociétés de la planète sont cotées à la Bourse de New York et la dette publique du gouvernement des Etats-Unis, compte tenu de la puissance de l’Etat américain, est considérée comme un des placements les plus sûrs par les détenteurs de richesse, quelle que soit leur nationalité. Toutes sont émises par des pays dont l’économie est puissante et … On considère souvent qu’une monnaie est forte quand sa valeur, comparée à celle des autres monnaies, tend à s’apprécier. Le choix d’une monnaie forte est celui de la " vertu " en matière de finances publiques et de taux d’intérêt pour acquérir de la crédibilité, car l’euro doit faire ses preuves. US Dollar: Le dollar américain est, sans aucun doute, la monnaie la plus puissante et la plus utilisée … Les détenteurs de richesse considéraient en conséquence que le pouvoir d’achat du franc ne pouvait aller qu’en se dégradant, en comparaison de celui du mark. La force de la monnaie signifie que l'inflation est contrôlée, et donc que la monnaie a un caractère stable. Concernant la question de la baisse de la valeur du dinar, le ministre a fait observer qu’une monnaie forte nécessite une économie forte, en assurant que les futurs projets structurants vont pouvoir améliorer la cotation du dinar. Get your answers by asking now. Ils exigeaient donc que le taux de change des deux monnaies soit périodiquement modifié au détriment de la monnaie française. Équilibre entre offre et demande de monnaie • Selon la théorie de la préférence pour la liquidité, « le taux d’intérêt s’ajuste pour égaliser l’offre et la demande de l’actif le plus liquide de l’économie, la monnaie » G Mankiv • L’offre est verticale, la demande dépend du taux d’intérêt. La combinaison d'une monnaie forte, d'une économie manufacturière [...] en moindre difficulté et d'un déficit budgétaire projeté plus limité que celui des autres pays du G-7 constitue une toile de fond relativement positive pour les obligations d'État canadiennes.